【解析】公司财务经理应该是代表股东权益的。A项，增加公司规模不一定能保证公司收益上升，增加了规模连年亏损也时有发生，股东权益受到损害；B项，单纯增加公司增长速度并不能保证公司持续健康发展，为了求快而杀鸡取卵也会损害股东利益；C项，经理人的能力和公司盈利能力并不十分相关，股东权益也不能得到保证；D项，公司的发展最重要的就是增加股东权益价值，这也是公司财务经理的最终目标。

　　【解析】公司的所有权和经营权分离带来的最大好处是所有者可以突破自身能力的限制，委托经营能力高的职业经理人代己经营，从而获得比自己经营的情况下更高的经济效益。但两权分离会产生高额的代理成本。

　　【解析】财务困境是指企业到期不能偿还债务，面临破产威胁的状况。企业可以通过出售主要业务、发售新股和以债权置换股权等方式偿还或抵消债务，但不能要求税务机关免税。

　　【解析】财务经理通过做出增加股票价值的财务决策，最大限度地保护股东的利益，因此财务管理的目标是最大化现有股票的每股价值。

　　答：净营运资本指流动资产与流动负债之差，用以衡量企业避免流动性问题的能力。净营运资本测量的是按面值将流动性资产转换成现金，清偿全部流动性负债后剩余的货币量。净营运资本越多，意味着企业能用于长期债务融资的流动性资产越多，企业的短期偿债能力就越强。

　　答：资本预算是指综合反映投资资金来源与运用的预算，是为了获得未来产生现金流量的长期资产而现在投资支出的预算。资本预算决策也称为长期投资决策，它是公司创造价值的主要方法。资本预算决策一般指固定资产投资决策，耗资大，周期长，长期影响公司的产销能力和财务状况，决策正确与否影响公司的生存与发展。完整的资本预算过程包括：寻找增长机会，制定长期投资战略，预测投资项目的现金流，分析评估投资项目，控制投资项目的执行情况。资本预算可通过不同的资本预算方法来解决，如回收期法、净现值法和内部收益率法等。

　　3资本结构[华东师范大学2022年研；对外经济贸易大学2014年研；上海交通大学2006年研；首都经济贸易大学2005年研；武汉大学2000年研]

　　答：资本结构指企业各种资本的价值构成及其比例关系。在企业筹资管理活动中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。它不仅包括长期资本，还包括短期资本，主要是短期债务资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债务资本的构成及其比例关系。在狭义的资本结构下，短期债务资本作为营运资本来管理。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大、公司资金成本最小的资本结构。

　　资本结构可以从不同的角度来认识，于是形成各种资本结构种类，主要有资本的属性结构和资本的期限结构两种：①资本的属性结构是指企业不同属性资本的价值构成及其比例关系。企业全部资本就其属性而言，通常可分为两大类：一类是股权资本，一类是债权资本。这两类资本构成的资本结构就是该企业资本的属性结构。②资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。一般可分为两类：一类是长期资本，一类是短期资本。

　　在企业中，资本结构具有重要的意义：①合理安排债权资本比例可以降低企业的综合资本成本率；②合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益；③合理安排债权资本比例可以增加公司的价值。

　　答：经济增加值（EVA）是指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本时才能为股东创造价值。经济增加值是一种全面评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值能力，是体现企业最终经营目标的经营业绩考核工具，也是企业价值管理体系的基础和核心。经济增加值的计算公式为：经济增加值＝税后净营业利润－占用资本×加权平均资本成本。

　　答：代理成本指的是股东和管理层利益冲突的成本，可分为直接的和间接的成本。直接的代理成本包括管理层受益但股东蒙受损失的公司支出和为了监督管理层行为需要的支出。间接的代理成本包括为了解决代理问题而产生的其他各项潜在费用。

　　又称财务危机，指企业现金流量不足以补偿现有债务。当企业现有资产价值不足以偿还负债价值（净资产出现负数）或企业经营现金流量不足以补偿现有债务（包括利息、应付账款等）时，即所谓的经营不善，在这种情况下，公司通常有破产和重组两种后果。企业现有资产价值不足以偿还负债表示企业资本收益能力的绝对低下，因此破产是其必然后果。

　　企业经营现金流量不足以补偿现有债务可能反映资本流动能力的相对低下，可以通过一系列非常行动使企业免于破产，维持企业继续经营的能力。根据不同企业的实际情况，处理财务困境主要有三种形式：

　　①资产重组，企业通过出售部分资产、与其他企业合并、减少资本支出等方法来取得现金流，以偿还到期债务。

　　③债务重组，企业与债权人就原债务合同进行谈判以确定新的债务合同，包括债务展期、债务减免和债转股等，或者通过发行新股、债券换股权等方式来实现。在财务困境的处理方面，最主要的方法是债务重组。重组是为了使有复苏希望的企业在发生暂时支付困难时，避免进入破产清算程序。落入财务困境的企业，要恢复其继续经营的能力，必须承担一定的成本——财务困境成本。

　　2简述公司理财的目标以及影响公司财务目标实现的因素。[上海对外经贸大学2017年研；华南理工大学2014年研；江西财经大学2004年研]

　　答：公司理财目标是指企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学地设置财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要的意义。

　　①利润最大化。这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。这种观点的缺陷是：没有考虑利润的取得时间；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑获取利润和所承担风险的关系；没有考虑同一经济问题的会计处理方式的多样性和灵活性会影响到利润的大小。

　　②资本利润率最大化或每股利润最大化。这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。这种观点的缺陷是：仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。

　　③股东财富最大化。这种观点认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。价值是衡量业绩的最佳标准。企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。股价的高低代表了投资者对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。

　　现在通常被企业认可的观点是企业的价值或股东财富的最大化。股票价格代表了股东财富，因此，股价的高低反映了财务管理目标的实现程度。

　　①企业的外部环境。财务管理是在一定的环境中进行的，财务管理环境是企业在财务管理过程中所面对的各种客观条件或影响因素，是企业财务决策难以改变的外部约束条件。财务管理的环境涉及的范围很广，其中最重要的是法律环境、金融市场环境和经济环境。

　　法律环境主要包括：a．企业组织法律规范；b．税务法律规范；c．财务法律规范；d．其他相关经济法律规范。

　　经济环境主要包括：a．经济发展状况；b．通货膨胀；c．利息率波动；d．政府经济政策；e．竞争。

　　企业的财务管理环境，对于企业的财务管理适应能力，实现财务管理目标，提高财务管理效率具有重要影响。

　　②企业的管理决策。公司管理当局的管理决策对企业财务管理目标有直接影响，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，这二者是由企业投资项目、资本成本和股利政策决定的。因此，这三个因素是影响企业财务管理目标实现的主要的企业可控因素。管理当局通过投资决策，对适当的投资项目进行投资，再通过筹资决策和股利决策来提高报酬率，降低风险，实现其财务管理目标。

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