西南证券发布《银行业2024年中期投资策略》:低不良+低关注+高拨备”银行>高分红红利大行>其他

2024-07-11

  (原标题:西南证券发布《银行业2024年中期投资策略》:低不良+低关注+高拨备”银行>高分红红利大行>其他银行)

  日前,西南证券研究发展中心金融研究团队发布《银行业2024年中期投资策略:高确定、高分红标的占优,步步为营》。

  其建议把握确定性,大公司+小微业务或是全年利息收入的核心支撑:1)“均衡投放”政策指引下,国有行信贷 投放继续保持“头雁”:科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融方面具备客户基础、人员 技术储备、资金成本和风险控制等诸多优势。在科技金融、绿色金融方面,贷款余额增速显著高于同业平 均水平。在普惠金融(主要包含小微业务)和养老金融方面有较好的客户基础,网点多覆盖面广同时知名度高;2)信贷或持续“对公强、零售弱” :2024年上半年,按类型国有大行信贷投放增速仍然快于其他 类型银行,推动利息收入或好于其他类型银行。同时建议关注区域经济活跃,信贷保持高度景气的区域性银行。

  “低不良+低关注+高拨备”拥有厚安全边际的高确定中小行或继续占优。拥有低不良贷款率 ,低关注类贷款占比,高拨备覆盖率的银行其资产质量和利润更具有确定性,杭州银行、成都银行、苏州 银行和宁波银行相关指标位于上市银行前列,明显优于上市银行平均。在银行信贷增速放缓、净息差依赖 付息成本改善、投资收益波动加剧、代销收入承压,同时叠加房地产和经营贷资产质量不确定性提升的大 背景下,“低不良+低关注+高拨备”或代表了资产质量和利润的高确定性。

  高确定性,红利占优:复盘上半年,高确定“低不良+低关注+高拨备”银行和高分红国有五大行对比来看 ,受权益市场波动和债市“资产荒”等多因素影响,高确定性“低不良+低关注+高拨备”银行>高分红红 利大行>其他银行。

  此外,短期可以博弈指数权重或者成分调整 。 从中信银行4月份股价涨停来看,在面临指数 权重调整的时候,机构的被动调整会对个股股价 造成重大的影响,但对指数和大盘整体影响 较 为 有限,一般被动上去的空间会主动回调。

  证券之星估值分析提示宁波银行盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中信银行盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示西南证券盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示成都银行盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示中信银行盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

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